小天鹅A3季报点评高基数上保持高增长具有较高估值安全边际

小天鹅A3季报点评:高基数上保持高增长,具有较高估值安全边际

投资要点:

事件:

2015年月公司实现营业收入96.12亿,较去年同期增长23.57;实现归属于上市公司股东净利润6.86亿,同比增长33.36;实现每股收益1.08/股。

点评:

公司出货表现优于行业

3季度单季度公司实现营业收入35.1亿,同比增长25.17,实现归母净利润2.55亿,同比增长28.92,这1增速是在去年同期92的增长基础上实现的。从行业情况来看,产业在线数据显示月洗衣机累计销量偏方治疗白癜风同比下滑了1,前8个月中有6个月销量出现出同比下滑的状态。在这样低迷的行业背景下,公司的营收及净利润增速均较为亮眼。

推出个性定制化产品

公司积极推动定制化产品落地,年初推出了大黄蜂版定制滚筒洗衣机,下半年公司与迪士尼签署了《许可协议》,迪士尼许可公司未来3年在洗衣机产品上使用相干迪士尼原型、商标和漫威原型,并授权公司通过指定的经销渠道销售许可产品。个性、时尚、定制化的产品更契合新生代消费群体。

具有资金优势和技术和产品优势

截至3季度末公司的货币资金及银行理财合计70余亿,公司具有较强的资金实力,截至10月26日公司的总市值117亿,估值具有较高的安全边际。公司长时间待摊费用增长了164,主要是模具支出增加,表明新品推出较多。公司有望依托资金优势和技术和产品优势,不断进行产品结构优化,在产业升级的进程中保持较快增长。

保持公司盈利预测和“增持”投资评级不变。

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